探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

* Q. J, L3 t0 Y5 |# j5 Z5 ?6.78 亿跨界砸向芯片圈

& y' ], ~1 d0 b2 B+ o12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
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简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
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它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
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% I" ?6 P, D0 }" A8 S+ V1 x双方签的业绩协议也挺狠：
/ _  I) v$ u, L5 V6 a' K/ @2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
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: N' g1 t: c. g5 K, S另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

% u' v- @8 q, X! \探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

4 L; m2 ]0 P$ r5 R0 v2 q不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

. |* w1 @5 h/ @( a主业不给力，三季报净利大跌 68%

说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

- R* y" w  b: A% N, H; h它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：
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三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
0 k$ R$ |3 A4 d) h
三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
% }2 y# W( a/ L% k  N" B$ Z
1 |8 x: Z: f) P. g+ Y前三季净利润更是直接 暴跌 67%

# n4 e/ B1 r: m% ]公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

创始人也在减持套现

从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。
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- W* }3 O6 Q( s8 m1 v其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。

, [  r2 {: b2 F$ M, L; M. s3 ~专家怎么看？
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6 ?. d" ]! K% I6 q有分析师直言：
1 `) x! B! r" F0 G8 m5 i' Z“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的