探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。
% D# Q' D9 N; m  s) e
6.78 亿跨界砸向芯片圈
& A2 t! t0 F0 I  k
12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
: i! G6 G( B, W/ X: k2 _
简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。

它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。

  \7 v* Y2 b, z* l- H双方签的业绩协议也挺狠：
9 R. z+ j; ?# A& |8 r2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
: J8 k0 t) K8 F- w# c. n
% m: d; e6 _- w( \8 u( ~另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

- z- k0 I/ F- N) }+ H主业不给力，三季报净利大跌 68%
- q3 E0 j6 r; B- F% Z
" t# v3 u, C2 U+ G. |( k9 E说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。
3 f9 q7 a$ Z; P# B* F
它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：

三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
+ s4 C; y3 }" w
9 y% {* I% a, V三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
" n4 E7 t5 J6 P
前三季净利润更是直接 暴跌 67%
: d0 l% u) o& _* t
公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
( ]  Z& W2 Z  E6 \" B9 @另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

$ w* w# A; L6 d0 I: e) o创始人也在减持套现
( \4 o; G2 p4 \) t& f) W
0 O1 m- x' s+ }$ W- l: f% |从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

, Y- ]. U2 N! a) A- C  Z# U其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。
2 g# H( x+ @9 N
' ?- X* ^% G1 b# m0 w这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
( p" {0 L: g0 g' m( i
专家怎么看？

" }) r: c$ l4 x/ t1 c有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。
  u- P: i5 ^' e; j' [  s
# G- }4 W$ ^% V+ z( U! k. ?( D一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
2 S, t. e7 H% I# a9 U
5 B2 A1 n6 h$ @

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的